水星家紡A股上市：要做行業價值鏈整合者

　　今天上午，上海水星家用紡織品股份有限公司（股票簡稱：水星家紡，股票代碼：603365.SH）在上海證券交易所掛牌上市，發行價16元/股，發行市盈率22.98倍。當日開盤，水星家紡股價便快速漲停，至23.04元，漲幅44%。

　　成立于2000年的水星家紡，是國內領先的家用紡織品公司，旗下有“水星”和“百麗絲”兩大品牌，水星家紡通過“戀一張床、愛一個家”的品牌宣言，向消費者傳達了以“愛”為核心的品牌理念，綜合實力位列國內床上用品市場第一梯隊。

行業品牌格局初步建立

　　床上用品行業由于進入壁壘較低，市場集中度并不高。國內目前涉及床上用品行業生產的企業超過萬家，但規模以上的企業占比較小，行業整合處于較低級階段。近年來，隨著市場競爭的加劇以及行業自主研發創新能力的提升，國內床上用品行業涌現出一系列品牌家紡企業，行業品牌格局初顯。

　　據統計，國內主要城市市場上較活躍的床上用品品牌目前有近1000個，其中獲得國家工商總局認定的“中國馳名商標”有38個，共有75個家紡品牌被評定為中國名牌產品，其中以羅萊、富安娜，水星家紡、夢潔家紡等優秀的自主家紡品牌為主要代表。

　　作為行業內較早進行系統性品牌建設的企業，水星家紡2004年即開始聘請香港著名影星劉嘉玲擔任產品形象代言人，開始了全面的、系統化的品牌建設工作。在長期運營中，公司一方面通過技術創新、設計研發、款式創新以及對質量的不懈追求，努力塑造品牌的“內涵”；另一方面通過統一的形象設計以及規范的運營要求和管理，確保銷售終端的服務能力在高水準上保持一致，從而不斷拓展品牌的“外延”。

　　目前，國內床上用品市場的銷售狀況尚無權威統計數據，通過與已在國內A股市場上市的四家同行業公司的比較并結合對市場的了解情況分析，水星家紡目前位列國內床上用品市場第一集團，以營業額計算的市場占有率低于羅萊和富安娜，高于夢潔家紡和多喜愛。

電商業務發展迅猛

　　營銷網絡是床上用品企業的生存基礎，也是建立良好品牌、贏得市場和消費者的關鍵。在渠道布局上，水星家紡通過在廣大二、三線城市構筑“網格布局”，在一、二線城市構筑“重點布局”，構建了較為突出的渠道卡位優勢。

　　截至2017年上半年，水星家紡共擁有各類銷售終端2632家，其中總經銷商所屬加盟終端2,076家，直屬加盟商所屬加盟終端463家，直營終端93家，遍布中國大陸31個省、直轄市、自治區，形成了全國性的營銷網絡。

　　與此同時，公司緊抓電子商務快速發展的機遇，采取了超前布局戰略，是行業內第一批進駐天貓的知名家紡品牌，取得了一定的市場先發優勢。公司大力拓展網絡銷售渠道規模，先后進駐京東、唯品會等主要網絡銷售平臺，實現了各大網絡銷售渠道的全覆蓋。電商業務在取得業績持續、快速增長的同時，為公司整體業績的可持續增長提供了空間。

　　值得一提的是，為避免沖擊線下終端銷售，水星家紡開發了網絡渠道銷售的專供產品，并采取與線下不同的營銷策略，促成了網絡銷售規模的快速增長。

　　財報顯示，2014年度、2015年度、2016年度和2017年1-6月，水星家紡電商渠道的銷售收入分別為3.59億元、4.64億元、6.41億元和4.08億元，分別占主營業務收入的20.69%、25.51%、32.75%和41.53%，是推動公司業績增長的主要力量。在天貓“雙11”家紡品牌銷售榜單中，公司2015-2016年連續二年獲得了行業第二的名次。

做行業價值鏈整合者

　　作為家紡行業最具發展潛力的子行業，床上用品占據了家紡行業一半以上的總銷售額。近年來，居民住房條件的改善、旅游業以及婚慶市場、兒童市場的蓬勃發展，以及床上用品從普通消費產品形態向家居生活文化元素方向轉型的消費趨勢，使得我國床上用品行業市場空間日趨廣闊。

　　獨立市場研究機構Euromonitor數據統計顯示，2011年國內床上用品總銷售額為757.20億元，至2016年達1151.6億元，年復合增長率為8.7%。隨著家紡行業不斷發展，國內床上用品行業將保持5.9%的年復合增長率，至2021年總銷售將達1530.75億元。

　　面對不斷提升的市場機遇，水星家紡提出了“做行業價值鏈的整合者，確保綜合實力在國內床上用品行業中處于前列”的戰略發展目標。未來3-5年內，公司仍將充分運用“匠心”精神，精益求精地聚焦現有核心消費群體，在充分了解消費者需求的基礎上不斷調整和優化產品結構，不斷調整和優化品牌管理，不斷調整和優化營銷手段，不斷調整和優化運營模式，不斷調整和提升運營效率，持續提升品牌價值，持續保持市場銷售的穩定增長，持續保持經營效益的穩步增長。

　　招股書顯示，水星家紡本次上市募集的資金主要用于投資“生產基地及倉儲物流信息化建設項目”、“線上線下渠道融合及直營渠道建設項目”、“技術研發中心升級項目”和“償還銀行貸款”。隨著募集資金投資項目的建成達產，公司業務規模將不斷擴大，行業領先地位將進一步鞏固。