紡織服裝行業：家紡表現突出

　　投資要點:

　　10月份紡織服裝行業略跑贏大盤:十月份以來滬深300大幅震蕩,截至十月底環比上漲1.38%;申萬紡織服裝板塊整體上漲2.22%,跑贏大盤。其中服裝家紡和紡織制造較九月末分別上漲2.8%和-0.51%。近期紡織服裝板塊的估值緩慢上升,相對來看,板塊估值在全部的一級子行業中仍處于居中略偏后的位置。紡織服裝行業十月份走勢波動較大。其中休閑服裝和其他服裝漲幅較大,近一月以來,分別上漲8.33%和11.93%,業績領跑整個行業板塊。

　　10月份棉價持續下跌,紡織服裝行業零售乏力、出口略有增長:截至2014年11月17日,國內棉花報價14773元/噸,較11月初下降18元/噸;國際棉價CotlookA報價66.60美分/磅,較月初下降3.4美分/磅。10月份,限額以上服裝鞋帽針紡織品類零售總額達到1136億元,同比增長11%。1-10月限額以上服裝鞋帽針紡織品類零售總額為9835億元,同比增長10.60%。10月份,我國紡織品服裝出口265億美元,同比增長10%;其中紡織品出口97億美元,同比增長14;服裝出口168億美元,同比增長8%。1-10月份,我國紡織品服裝累計出口2484億美元,同比增長6%;其中紡織品累計出口928億美元,同比增長5.8%;服裝累計出口1556億美元,同比增長6.7%。

　　行業動態:10月29日國務院總理李克強主持召開國務院常務會議;貿易便利化促進紡服出口增長;國內服裝品牌欲轉型快時尚;中國進出口銀行助力上海紡織打造全球產業鏈;不斷尋找新增長點促使雙11交易額連漲6年;電商沖擊實體服裝業服裝品牌店冷對“雙11”。

　　11月份投資策略:行業整體還未回暖,國內需求和出口均呈現疲弱狀。根據國務院總理李克強在10月29日召開的國務院常務會議,6大領域消費將會被重點推進。其中及早布局O2O轉型的公司將受益于物聯網政策的推動,穩定住房消費將會拉動家紡行業的業績,而升級旅游休閑消費將會利好戶外服飾行業。可重點關注羅萊家紡[1.17% 資金 研報]和探路者[1.07% 資金 研報]等相關個股,羅萊家紡作為行業龍頭業績優良;探路者也在積極向休閑體育轉型,隨著國家對體育產業扶持政策的不斷出臺,也會對公司產生一定利好。

　　風險因素:行業內外需求持續疲軟、公司轉型不成功等風險。